MPAcc資訊：流動(dòng)性仍存邊際收緊壓力央行續(xù)做MLF可能性大

來源：中國(guó)證券報(bào) 人瀏覽時(shí)間：2017-07-13 16:08:56

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12日，市場(chǎng)資金面情況與上一日比較類似，早間略顯緊張，午后逐步恢復(fù)至均衡偏松狀態(tài)，全天資金供求大致均衡，寬松程度較7月上旬收斂。市場(chǎng)人士指出，流動(dòng)性仍存在邊際收緊的壓力，預(yù)計(jì)央行將延續(xù)凈投放操作，續(xù)做MLF的可能性大。

銀行交易員稱，昨日早盤大行融出不多，隔夜資金偏緊，公開市場(chǎng)小額凈投放未能給資金市場(chǎng)帶來明顯改善，臨近午盤供應(yīng)逐步恢復(fù)，機(jī)構(gòu)融入需求陸續(xù)得到滿足，午后資金面均衡，有融入需求的機(jī)構(gòu)平盤較容易，靠近尾盤已有少量隔夜減點(diǎn)融出。

昨日銀行間中短期限回購(gòu)利率紛紛走高，其中隔夜回購(gòu)利率小漲近4BP至2.73%，代表性的7天回購(gòu)利率上行近7BP至3.11%，跨月的21天品種上行12BP，更長(zhǎng)期限的資金因需求不多，利率不同程度走低。

12日，央行開展700億元逆回購(gòu)操作，對(duì)沖回籠量后實(shí)現(xiàn)凈投放200億元。當(dāng)日，國(guó)君轉(zhuǎn)債未獲配售的網(wǎng)下申購(gòu)資金解凍，也對(duì)短期流動(dòng)性形成補(bǔ)充。不過，同一天，石油交換債進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)定金繳款，基本上沖抵了央行凈投放和國(guó)君轉(zhuǎn)債申購(gòu)資金解凍的影響。接下來，企業(yè)繳稅、MLF到期、上市公司海外分紅等帶來的流動(dòng)性短期供求缺口可能不小，流動(dòng)性仍存在邊際收緊的壓力，市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策操作仍保持高度關(guān)注。

7月將有3575億元逆回購(gòu)到期，其中13日將有1795億元到期。多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，央行會(huì)像上個(gè)月一樣，及時(shí)對(duì)到期MLF進(jìn)行續(xù)做，大概率是一次性續(xù)做全月到期量。

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